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Unter den Bedingungen der internationalen wirtschaftlichen und politischen Unruhen ist der US-Dollar die wichtigste Safe-Haven-Währung, die sich besonders während der südostasiatischen Krise von 1997-1998 bewährt hat. Der US-Dollar wurde die führende Währung gegen Ende des Zweiten Weltkrieges und stand im Zentrum des Bretton-Woods-Abkommens, da die anderen Währungen praktisch daran festhielten. Die Einführung des Euro im Jahr 1999 reduzierte die Dollars nur geringfügig. Die wichtigsten Währungen gehandelt gegen den US-Dollar sind der Euro, Japanischer Yen, Britisches Pfund und Schweizer Franken. Der Euro - Der Euro wurde entworfen, um die führende Währung im Handel zu werden, indem er einfach in amerikanischer Hinsicht zitiert wurde. Wie der US-Dollar hat der Euro eine starke internationale Präsenz, die sich aus Mitgliedern der Europäischen Währungsunion ergibt. Die Währung bleibt geplagt von ungleichem Wachstum, hoher Arbeitslosigkeit und staatlicher Resistenz gegen strukturelle Veränderungen. Das Paar wurde auch 1999 und 2000 durch Abflüsse von ausländischen Investoren, insbesondere Japanern, gewogen, die gezwungen waren, ihre verlierenden Investitionen in auf Euro lautende Vermögenswerte zu liquidieren. Darüber hinaus haben die europäischen Geldmanager ihre Portfolios ausgeglichen und ihr Euro-Engagement reduziert, da ihre Bedürfnisse zur Absicherung des Währungsrisikos in Europa zurückgingen. Der japanische Yen - Der japanische Yen ist die drittwichtigste Währung der Welt und hat eine deutlich geringere internationale Präsenz als der US-Dollar oder der Euro. Der Yen ist sehr flüssig rund um die Welt, praktisch rund um die Uhr. Die natürliche Nachfrage zum Handel der Yen konzentrierte sich vor allem auf die japanischen keiretsu, die wirtschaftlichen und finanziellen Konglomerate. Der Yen ist viel empfindlicher für die Vermögen des Nikkei-Index, des japanischen Aktienmarktes und des Immobilienmarktes. Der Versuch der Bank von Japan, die doppelte Blase in diesen beiden Märkten zu deflationieren hatte einen negativen Effekt auf den japanischen Yen, obwohl die Auswirkungen war kurzlebig Das britische Pfund - Bis zum Ende des Zweiten Weltkriegs war das Pfund die Währung von Referenz. Sein Spitzname, Kabel, wird von der Telexmaschine abgeleitet, die benutzt wurde, um es in seiner Glanzzeit zu handeln. Die Währung ist stark gegen den Euro und den US-Dollar gehandelt, hat aber eine fleckige Präsenz gegen andere Währungen. Der Zwei-Jahres-Kampf mit dem Wechselkursmechanismus zwischen 1990 und 1992 hatte eine beruhigende Wirkung auf das britische Pfund, da es im Allgemeinen den Schwankungen der Deutschen folgen musste, aber die Krisenbedingungen, die den Pfundabzug aus dem ERM auslösten, hatten eine Psychologischen Auswirkungen auf die Währung. Vor der Einführung des Euro profitierten beide Pfund von Zweifeln an der Währungskonvergenz. Nach der Einführung des Euro bemüht sich die Bank of England, die hohen U. K.-Raten den niedrigeren Raten in der Eurozone näher zu bringen. Das Pfund könnte dem Euro in den frühen 2000er Jahren beitreten, sofern das U. K.-Referendum positiv ist. Der Schweizer Franken - Der Schweizer Franken ist die einzige Währung eines großen europäischen Landes, das weder der Europäischen Währungsunion noch den G-7-Ländern angehört. Obwohl die Schweizer Wirtschaft relativ klein ist, ist der Schweizer Franken eine der vier Hauptwährungen, die der Stärke und Qualität der schweizerischen Wirtschaft und Finanzen sehr ähnlich sind. Die Schweiz hat eine sehr enge wirtschaftliche Beziehung zu Deutschland und damit zur Eurozone. Daher wird der Schweizer Franken im Hinblick auf die politische Unsicherheit im Osten generell über den Euro begünstigt. Typischerweise wird angenommen, dass der Schweizer Franken eine stabile Währung ist. Tatsächlich ähnelt der Schweizer Franken aus Währungsperspektive stark dem Muster des Euro, fehlt aber seine Liquidität. Da die Nachfrage nach ihm das Angebot übersteigt, kann der Schweizer Franken volatiler sein als der Euro. Arten von Devisen Exchange-Systeme Handel mit Brokern Devisenmakler, im Gegensatz zu Equity-Brokern, nehmen keine Positionen für sich selbst nur Servicenbanken. Ihre Rollen sind: 8226 Zusammenbringen Käufer und Verkäufer auf dem Markt 8226 Optimierung der Preis, den sie zeigen, ihre Kunden 8226 schnell, präzise und getreue Ausführung der Händler Bestellungen. Die Mehrheit der Devisenmakler führen Geschäfte per Telefon durch. Die Telefonleitungen zwischen Brokern und Banken sind gewidmet, oder direkt, und sind in der Regel kostenlos installiert durch den Makler. Eine Devisenmaklerfirma hat direkte Linien zu den Banken um die Welt. Die meisten Devisen wird durch ein offenes Boxsystem8212a Mikrofon vor dem Broker, die kontinuierlich überträgt alles, was er oder sie sagt, über die direkten Telefonleitungen zu den Lautsprecherboxen in den Banken durchgeführt. Auf diese Weise können alle Banken alle getätigten Deals abhören. Aufgrund der offenen Box-System von Brokern verwendet wird, ist ein Händler in der Lage, alle Preise zu hören, ob das Angebot getroffen wurde oder das Angebot und den folgenden Preis. Was der Händler nicht hören kann, ist die Höhe der einzelnen Gebote und Angebote und die Namen der Banken zeigen die Preise. Die Preise sind anonymisiert die Anonymität der Banken, die den Handel am Markt gewährleistet die Effizienz der Märkte, wie alle Banken haben eine faire Chance zu handeln. Broker berechnen eine Provision, die gleichermaßen vom Käufer und dem Verkäufer bezahlt wird. Die Gebühren werden individuell von der Bank und der Maklerfirma ausgehandelt. Broker zeigen ihren Kunden die von anderen Kunden gebotenen Preise entweder von Bid - und Offertenpreisen oder von Bid - und Offertenpreisen ihrer Kunden. Händler zeigen unterschiedliche Preise, weil sie den Markt auf unterschiedliche Weise haben sie unterschiedliche Erwartungen und unterschiedliche Interessen. Ein Makler, der mehr als einen Preis auf einer oder beiden Seiten hat, wird automatisch den Preis optimieren. Mit anderen Worten, der Makler zeigt immer das höchste Gebot und das niedrigste Angebot. Daher hat der Markt Zugang zu den engsten Spread möglich. Grundlegende und technische Analysen dienen der Prognose der zukünftigen Ausrichtung der Währung. Ein Händler könnte den Markt testen, indem er ein Gebot für eine kleine Menge schlägt, um zu sehen, wenn es irgendeine Reaktion gibt. Broker können nicht gezwungen werden, eine Hauptrolle zu übernehmen, wenn der Namenswechsel länger dauert als erwartet. Ein weiterer Vorteil der Broker-Markt ist, dass Broker eine breitere Auswahl an Banken an ihre Kunden bieten könnte. Einige europäische und asiatische Banken haben über Nachtschreibtische, so dass ihre Aufträge werden in der Regel mit Brokern, die mit den amerikanischen Banken umgehen können, um die Liquidität des Marktes. Direct Dealing - Der direkte Handel basiert auf der Handelsreziprozität. Ein Market maker8212die Bank machen oder zitiert einen Preis8212expects die Bank, die aufrufen, im Hinblick auf die Herstellung eines Preises, wenn aufgerufen aufrufen. Direct Dealing bietet mehr Handel Diskretion, verglichen mit dem Handel auf dem Broker-Markt. Manchmal profitieren Händler von dieser Eigenschaft. Direktes Handeln wurde meist am Telefon durchgeführt. Handelsfehler waren schwer zu beweisen und noch schwieriger zu begleichen. Um die Verkehrssicherheit zu erhöhen, tappten die meisten Banken die Telefonleitungen, auf denen der Handel durchgeführt wurde. Diese Maßnahme war bei der Erfassung aller Transaktionsdetails hilfreich und ermöglichte es den Händlern, die Verantwortung für Fehler fair zuzuordnen. Aber Tonbandgeräte konnten keine Handelsfehler verhindern. Der direkte Handel wurde in der Mitte der 1980er Jahre durch die Einführung von Handelssystemen ewig verändert. Dealingsysteme - Dealingsysteme sind Online-Computer, die die beitragenden Banken weltweit eins zu eins verbinden. Die Leistungsfähigkeit von Handelssystemen ist durch Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und Sicherheit gekennzeichnet. Der Zugriff auf eine Bank über ein Handelssystem ist viel schneller als ein Telefonat. Händlersysteme werden kontinuierlich weiterentwickelt, um den Händlern maximale Funktionalität zu bieten: Handel. Die Software ist sehr zuverlässig bei der Abholung der großen Zahl der Wechselkurse und die Standard-Wert-Daten. Darüber hinaus ist es extrem präzise und schnell in Kontakt mit anderen Parteien, Umschalten zwischen Konversationen und den Zugriff auf die Datenbank. Der Händler ist in ständigem visuellem Kontakt mit den Informationen, die auf dem Monitor ausgetauscht werden. Es ist leichter zu sehen als diese Informationen hören, vor allem beim Umschalten zwischen Konversationen. Die meisten Banken verwenden eine Kombination von Brokern und direkte Umgang Systeme. Beide Ansätze erreichen die gleichen Banken, aber nicht die gleichen Parteien, weil Unternehmen, zum Beispiel, können nicht auf dem Broker-Markt. Trader entwickeln persönliche Beziehungen mit Brokern und Händlern in den Märkten, sondern wählen ihre Trading-Medium auf der Grundlage der Preisqualität, nicht auf persönliche Gefühle. Der Marktanteil zwischen Handelssystemen und Brokern schwankt auf Marktbedingungen. Schnelle Marktbedingungen sind vorteilhaft für den Handel Systeme, während reguläre Marktbedingungen sind vorteilhafter für Broker. Matching-Systeme - Anders als Handelssysteme, bei denen der Handel nicht anonym ist und auf einer One-on-One-Basis durchgeführt wird, sind Matching-Systeme anonyme und einzelne Händler befassen sich mit dem Rest des Marktes, ähnlich dem Handel im Broker-Markt. Allerdings gibt es im Gegensatz zum Broker-Markt keine Personen, die die Preise auf den Markt bringen, und die Liquidität kann zeitlich begrenzt sein. Passende Systeme sind auch für den Handel mit kleineren Mengen gut geeignet. Die Umgangssystemeigenschaften von Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und Sicherheit werden in den passenden Systemen repliziert. Darüber hinaus werden Kreditlinien automatisch von den Systemen verwaltet. Traders geben die gesamte Kreditlinie für jede Gegenpartei ein. Wenn die Kreditlinie erreicht ist, verweigert das System automatisch den Umgang mit der jeweiligen Partei, indem er Kreditbeschränkungen anzeigt, oder zeigt dem Händler nur den Preis an, der von Banken gemacht wird, die offene Kreditlinien haben. Sobald die Kreditlinie wiederhergestellt ist, erlaubt das System der Bank, wieder zu handeln. Im Interbankenmarkt befassen sich die Händler komplementär mit den Handelssystemen, Matching-Systemen und Brokern. Federal Reserve System der USA und Zentralbanken der anderen G-7-Länder Das Federal Reserve System der USA Wie die anderen Zentralbanken, die Federal Reserve der USA betrifft die Devisenmärkte in drei allgemeinen Bereichen: 8226 der Abzinsungssatz 8226 das Geld Marktinstrumente 8226 Devisengeschäfte. Für die Devisengeschäfte sind Pensionsgeschäfte, die zum gleichen Preis zu einem vorher festgelegten Termin (in der Regel innerhalb von 15 Tagen), zu einem bestimmten Zinssatz zurückkaufen. Diese Regelung bedingt eine vorübergehende Injektion von Reserven in das Bankensystem. Die Auswirkungen auf den Devisenmarkt ist, dass der Dollar schwächen. Bei den Repogeschäften handelt es sich entweder um Kundenrepos oder um Systemrepos. Abgestimmte Kaufkaufverträge sind genau das Gegenteil von Pensionsgeschäften. Bei der Durchführung eines abgestimmten Kaufvertrags verkauft die Fed eine Sicherheit für die sofortige Lieferung an einen Händler oder eine ausländische Zentralbank, wobei die Vereinbarung die Rückgabe derselben Sicherheit zum selben Preis zu einem vorgegebenen Zeitpunkt in der Zukunft (in der Regel innerhalb von 7 Tage). Bei dieser Regelung handelt es sich um einen vorübergehenden Abfluss von Reserven. Die Auswirkungen auf den Devisenmarkt ist, dass der Dollar zu stärken. Die großen Zentralbanken sind an Devisengeschäften mehr beteiligt als auf dem offenen Markt tätig. Hierbei handelt es sich um Zahlungen zwischen Zentralbanken oder internationalen Agenturen. Darüber hinaus hat die Federal Reserve seit 1962 eine Reihe von Devisen-Swap-Vereinbarungen mit anderen Zentralbanken eingegangen. Um beispielsweise den verbündeten Kriegsanstrengungen gegen die Irak-Invasion in Kuwait in den Jahren 1990-1991 zu helfen, wurden Zahlungen von der Bundesbank und der Bank von Japan durchgeführt An die Federal Reserve. Auch Zahlungen an die Weltbank oder die Vereinten Nationen werden über Zentralbanken durchgeführt. Die Intervention in den US-Devisenmärkten durch das US-Finanzministerium und die Federal Reserve ist darauf ausgerichtet, geordnete Marktbedingungen wiederherzustellen oder die Wechselkurse zu beeinflussen. Es ist nicht darauf ausgerichtet, die Reserven zu beeinträchtigen. Es gibt zwei Arten von Deviseninterventionen: nackte Intervention und sterilisierte Intervention. Nackte Intervention, oder unsterilisierte Intervention, bezieht sich auf die einzige Devisen-Aktivität. Alles, was geschieht, ist die Intervention selbst, in der die Federal Reserve kauft oder verkauft US-Dollar gegen eine Fremdwährung. Zusätzlich zu den Auswirkungen auf den Devisenmarkt gibt es auch einen monetären Effekt auf die Geldmenge. Wenn die Geldmenge beeinträchtigt wird, müssen die entsprechenden Anpassungen in den Zinssätzen, den Preisen und auf allen Ebenen der Wirtschaft vorgenommen werden. Daher hat eine nackte Devisen-Intervention einen langfristigen Effekt. Sterilisierte Intervention neutralisiert ihre Auswirkungen auf die Geldmenge. Da es eher wenige Zentralbanken gibt, die wollen, dass die Auswirkungen ihrer Intervention an den Devisenmärkten auf alle Ecken ihrer Wirtschaft wirken, sind sterilisierte Interventionen das Werkzeug der Wahl. Das gilt auch für die Federal Reserve. Die sterilisierte Intervention beinhaltet einen zusätzlichen Schritt zur ursprünglichen Devisentransaktion. Dieser Schritt besteht aus einem Verkauf von Staatspapieren, die die durch die Intervention entstandene Reserve-Addition ausgleichen. Es ist vielleicht einfacher, es zu visualisieren, wenn Sie denken, dass die Zentralbank den Verkauf einer Währung durch den Verkauf von einer Reihe von staatlichen Wertpapieren zu finanzieren. Da eine sterilisierte Intervention nur eine Auswirkung auf das Angebot und die Nachfrage einer bestimmten Währung erzeugt, wird ihre Wirkung eher kurz - bis mittelfristig wirken. Die Zentralbanken der anderen G-7-Länder Nach dem Zweiten Weltkrieg wurden sowohl Deutschland als auch Japan dazu beigetragen, neue Finanzsysteme zu entwickeln. Beide Länder schufen Zentralbanken, die der Federal Reserve grundsätzlich ähnlich waren. Entlang der Linie, wurde ihr Umfang auf ihre inländischen Bedürfnisse angepasst und sie von ihrem Modell abweichend. Die Europäische Zentralbank wurde am 1. Juni 1998 gegründet, um den Aufstieg des Euro zu überwachen. Während des Übergangs zur dritten Stufe der Wirtschafts - und Währungsunion (Einführung der einheitlichen Währung am 1. Januar 1999) war sie für die Durchführung der gemeinschaftlichen Geldpolitik zuständig. Die EZB, die eine unabhängige Einrichtung ist, überwacht die Tätigkeit einzelner europäischer Zentralbanken wie der Deutschen Bundesbank, der Banque de France und der Ufficio Italiano dei Cambi. Die Entscheidungsgremien der EZB betreiben ein Europäisches System von Zentralbanken, deren Aufgabe es ist, das Geld in Umlauf zu bringen, Devisengeschäfte durchzuführen, die offiziellen Währungsreserven der Mitgliedstaaten zu halten und zu verwalten und die reibungslose Abwicklung der Zahlungssysteme zu fördern. Die EZB ist der Nachfolger des Europäischen Währungsinstituts (EMI). Die deutsche Zentralbank, weithin als Bundesbank bekannt, war das Vorbild für die EZB. Die Bundesbank war eine sehr eigenständige Einheit, die für eine stabile Währung, eine niedrige Inflation und eine kontrollierte Geldmenge sorgt. Die Hyperinflation, die sich nach dem Ersten Weltkrieg in Deutschland entwickelte, schuf ein fruchtbares wirtschaftliches und politisches Szenario für den Aufstieg einer extremistischen politischen Partei und für den Beginn des Zweiten Weltkrieges. Das Bundesbank-Kapitel verpflichtete es, ein solches wirtschaftliches Chaos zu vermeiden. Die Bank von Japan hat von der Federal Reserve-Modell in Bezug auf die Unabhängigkeit abgewichen. Obgleich sein Politik-Ausschuss noch völlig verantwortlich für Geldpolitik ist, ändert sich noch die Zustimmung des Finanzministeriums (MOF). Das BOJ zielt auf das M2-Aggregat. Vierteljährlich veröffentlicht die BOJ ihre Tankan Economic Survey. Tankan ist das japanische Äquivalent des amerikanischen tan Buches, das den Zustand der Wirtschaft darstellt. Die Tankans Befunde sind keine automatischen Auslöser geldpolitischer Veränderungen. Im Allgemeinen signalisiert der Mangel an Unabhängigkeit einer Zentralbank Inflation. Dies ist in Japan nicht der Fall, und es ist ein weiteres Beispiel dafür, wie unterschiedliche Finanz - und Wirtschaftspolitiken in getrennten Umgebungen entgegengesetzte Wirkungen haben können. Die Bank von England kann als eine weniger unabhängige Zentralbank charakterisiert werden, weil die Regierung ihre Entscheidung überstimmen kann. Die BOE hatte keine leichte Amtszeit. Trotz der Tatsache, dass die britische Inflation bis 1991 hoch war und in den späten 1980er Jahren zweistellige Zinsen erreichte, hat die Bank von England eine wunderbare Arbeit geleistet, um der Welt zu beweisen, dass sie in der Lage war, das Pfund in die Spiegelung des Wechselkursmechanismus zu manövrieren. Nach dem Beitritt zum ERM Ende 1990 war das BOE maßgeblich daran beteiligt, das Pfund innerhalb seiner 6 Prozent zulässigen Reichweite gegen die deutsche Mark zu halten, aber das Pfund hatte einen kurzen Aufenthalt im Wechselkursmechanismus. Die Divergenz zwischen den künstlich hohen Zinssätzen im Zusammenhang mit den WKM-Verpflichtungen und den schwachen Binnenkonjunkturen in Großbritannien führte im September 1992 zu einem massiven Ausverkauf des Pfundes. Die Bank von Frankreich hat gemeinsam mit dem Finanzministerium die häusliche Geldpolitik durchzuführen. Ihre Hauptziele sind das nichtinflationäre Wachstum und das externe Kontogleichgewicht. Frankreich ist seit den Zerstörungen der WKM-Krise im Juli 1993, als der französische Franken an den Devisenmärkten zum Opfer fiel, ein wichtiger Akteur auf den Devisenmärkten geworden. Die Bank von Italien ist verantwortlich für die Geldpolitik, Finanzintermediäre und Devisen. Wie die anderen ehemaligen Zentralbanken des Europäischen Währungssystems verlagerten sich die Zuständigkeiten der BOI im Rahmen der ERM-Krise im Inland. Zusammen mit der Bundesbank und der Bank von Frankreich ist die Bank von Italien jetzt Teil des Europäischen Systems der Zentralbanken (ESZB). Die Bank of Canada ist eine unabhängige Zentralbank, die eine enge Verzögerung auf ihre Währung hat. Aufgrund der komplexen wirtschaftlichen Beziehungen zu den Vereinigten Staaten hat der kanadische Dollar eine starke Verbindung zum US-Dollar. Die BOC interveniert öfter als die anderen G7-Zentralbanken, um die Schwankungen ihres kanadischen Dollars zu stützen. Die Zentralbank änderte ihre Interventionspolitik im Jahr 1999, nachdem sie zugegeben hatte, dass ihre bisherige mechanische Politik, in Schritten von nur 50 Millionen zu einem festgelegten Preis, der auf dem vorherigen Marktschließkurs basiert, eingriff, aber nicht funktionierte. Copyright 2005-2015 by cmeforex Alle Rechte vorbehalten Kontaktieren Sie uns Privacy PolicyForeign Currency Transactions Die Devisenmärkte werden manchmal als quotforex. quot Der Forex-Markt ist der größte Finanzmarkt der Welt mit täglich durchschnittlichen Handelsumsatz von etwa 1,5 Billionen. 24 Stunden am Tag, ist der Forex-Markt sehr flüssig und der Großteil des Handels wird elektronisch oder über das Telefon durchgeführt. Banken, Versicherungen, große Konzerne und andere große Finanzinstitute alle nutzen die Forex-Märkte, um die Risiken im Zusammenhang mit Schwankungen der Wechselkurse zu verwalten. In den letzten Jahren haben Privatanleger auch die Devisenmärkte als eine weitere mögliche Investitionsmöglichkeit angesehen. Arten von wichtigen Währungen und Exchange-Systeme Der US-Dollar Der US-Dollar ist die Weltwährung. Alle Währungen werden im Allgemeinen in US-Dollar-Konditionen angegeben. Unter den Bedingungen der internationalen wirtschaftlichen und politischen Unruhen ist der US-Dollar die wichtigste Safe-Haven-Währung, die sich besonders während der südostasiatischen Krise von 1997-1998 bewährt hat. Der US-Dollar wurde die führende Währung gegen Ende des Zweiten Weltkrieges und stand im Zentrum des Bretton-Woods-Abkommens, da die anderen Währungen praktisch daran festhielten. Die Einführung des Euro im Jahr 1999 reduzierte die Dollars nur geringfügig. Die wichtigsten Währungen gehandelt gegen den US-Dollar sind der Euro, Japanischer Yen, Britisches Pfund und Schweizer Franken. Der Euro wurde entworfen, um die führende Währung im Handel zu werden, indem er einfach in amerikanischen Bedingungen zitiert wurde. Wie der US-Dollar hat der Euro eine starke internationale Präsenz, die sich aus Mitgliedern der Europäischen Währungsunion ergibt. Die Währung bleibt geplagt von ungleichem Wachstum, hoher Arbeitslosigkeit und staatlicher Resistenz gegen strukturelle Veränderungen. Das Paar wurde auch 1999 und 2000 durch Abflüsse von ausländischen Investoren, insbesondere Japanern, gewogen, die gezwungen waren, ihre verlierenden Investitionen in auf Euro lautende Vermögenswerte zu liquidieren. Darüber hinaus haben europäische Geldmanager ihre Portfolios ausgeglichen und ihr Euro-Engagement reduziert, da ihre Bedürfnisse zur Absicherung des Währungsrisikos in Europa zurückgingen. Der japanische Yen Der japanische Yen ist die drittwichtigste Währung der Welt und hat eine deutlich geringere internationale Präsenz als der US-Dollar oder der Euro. Der Yen ist sehr flüssig rund um die Welt, praktisch rund um die Uhr. Die natürliche Nachfrage zum Handel der Yen konzentrierte sich vor allem auf die japanischen keiretsu, die wirtschaftlichen und finanziellen Konglomerate. Der Yen ist viel empfindlicher für die Vermögen des Nikkei-Index, des japanischen Aktienmarktes und des Immobilienmarktes. Der Versuch der Bank von Japan, die doppelte Blase in diesen beiden Märkten zu deflationieren, wirkte sich negativ auf den japanischen Yen aus, obwohl die Auswirkungen nur von kurzer Dauer waren. Das britische Pfund Bis zum Ende des Zweiten Weltkriegs war das Pfund die Referenzwährung. Sein Spitzname, Kabel, wird von der Telexmaschine abgeleitet, die benutzt wurde, um es in seiner Glanzzeit zu handeln. Die Währung ist stark gegen den Euro und den US-Dollar gehandelt, hat aber eine fleckige Präsenz gegen andere Währungen. Der Zwei-Jahres-Kampf mit dem Wechselkursmechanismus zwischen 1990 und 1992 hatte eine beruhigende Wirkung auf das britische Pfund, da es im Allgemeinen den Schwankungen der Deutschen folgen musste, aber die Krisenbedingungen, die den Pfundrückzug aus dem WKM auslösten, Psychologischen Auswirkungen auf die Währung. Vor der Einführung des Euro profitierten beide Pfund von Zweifeln an der Währungskonvergenz. Nach der Einführung des Euro bemüht sich die Bank of England, die hohen U. K.-Raten den niedrigeren Raten in der Eurozone näher zu bringen. Das Pfund könnte dem Euro in den frühen 2000er Jahren beitreten, sofern das U. K.-Referendum positiv ist. Der Schweizer Franken Der Schweizer Franken ist die einzige Währung eines großen europäischen Landes, das weder der Europäischen Währungsunion noch den G-7-Ländern angehört. Obwohl die Schweizer Wirtschaft relativ klein ist, ist der Schweizer Franken eine der vier Hauptwährungen, die der Stärke und Qualität der schweizerischen Wirtschaft und Finanzen sehr ähnlich sind. Die Schweiz hat eine sehr enge wirtschaftliche Beziehung zu Deutschland und damit zur Eurozone. Daher wird der Schweizer Franken im Hinblick auf die politische Unsicherheit im Osten generell über den Euro begünstigt. Typischerweise wird angenommen, dass der Schweizer Franken eine stabile Währung ist. Tatsächlich ähnelt der Schweizer Franken aus Währungsperspektive dem Muster des Euro, doch fehlt ihm die Liquidität. Da die Nachfrage nach ihm das Angebot übersteigt, kann der Schweizer Franken volatiler sein als der Euro. Arten von Exchange-Systemen Handel mit Brokern Devisenmakler, im Gegensatz zu Equity-Brokern, nicht nehmen Positionen für sich selbst nur Servicenbanken. Ihre Rollen sind: 8226 Zusammenbringen Käufer und Verkäufer auf dem Markt 8226 Optimierung der Preis, den sie zeigen, ihre Kunden 8226 schnell, präzise und getreue Ausführung der Händler Bestellungen. Die Mehrheit der Devisenmakler führen Geschäfte per Telefon durch. Die Telefonleitungen zwischen Brokern und Banken sind gewidmet, oder direkt, und sind in der Regel kostenlos installiert durch den Makler. Eine Devisenmaklerfirma hat direkte Linien zu den Banken um die Welt. Die meisten Devisen werden durch ein offenes Boxsystem8212a Mikrofon vor dem Broker, die kontinuierlich überträgt alles, was er oder sie sagt, auf den direkten Telefonleitungen zu den Lautsprecherboxen in den Banken durchgeführt. Auf diese Weise können alle Banken alle getätigten Deals abhören. Aufgrund der offenen Box-System von Brokern verwendet wird, ist ein Händler in der Lage, alle Preise zu hören, ob das Angebot getroffen wurde oder das Angebot und den folgenden Preis. Was der Händler nicht hören kann, ist die Höhe der einzelnen Gebote und Angebote und die Namen der Banken zeigen die Preise. Die Preise sind anonymisiert die Anonymität der Banken, die den Handel am Markt gewährleistet die Effizienz der Märkte, wie alle Banken haben eine faire Chance zu handeln. Broker berechnen eine Provision, die gleichermaßen vom Käufer und dem Verkäufer bezahlt wird. Die Gebühren werden individuell von der Bank und der Maklerfirma ausgehandelt. Broker zeigen ihren Kunden die von anderen Kunden gebotenen Preise entweder von Bid - und Offertenpreisen oder von Bid - und Offertenpreisen ihrer Kunden. Händler zeigen unterschiedliche Preise, weil sie den Markt auf unterschiedliche Weise haben sie unterschiedliche Erwartungen und unterschiedliche Interessen. Ein Makler, der mehr als einen Preis auf einer oder beiden Seiten hat, wird automatisch den Preis optimieren. Mit anderen Worten, der Makler zeigt immer das höchste Gebot und das niedrigste Angebot. Daher hat der Markt Zugang zu den engsten Spread möglich. Grundlegende und technische Analysen dienen der Prognose der zukünftigen Ausrichtung der Währung. Ein Händler könnte den Markt testen, indem er ein Gebot für eine kleine Menge schlägt, um zu sehen, wenn es irgendeine Reaktion gibt. Klicken Sie hier für Trading Tip-of-the-Day. Broker können nicht gezwungen werden, eine Hauptrolle zu übernehmen, wenn der Namenswechsel länger dauert als erwartet. Ein weiterer Vorteil der Broker-Markt ist, dass Broker eine breitere Auswahl an Banken an ihre Kunden bieten könnte. Einige europäische und asiatische Banken haben über Nachtschreibtische, so dass ihre Aufträge werden in der Regel mit Brokern, die mit den amerikanischen Banken umgehen können, um die Liquidität des Marktes. Ezine oder Klicken Sie auf unten, um RSS-Feed abonnieren RSS-Feed Direkt zum Inhalt Direkt zum Inhalt Direkt zum Inhalt Direkt zur Navigation Direkt zum Inhalt Direkt zum Inhalt Direkt zur Navigation Direkt zum Inhalt Direkt zum Inhalt Direkt zur Suche Handel Der direkte Handel beruht auf der Handelsreziprozität. Ein Market maker8212die Bank machen oder zitiert einen Preis8212expects die Bank, die aufrufen, im Hinblick auf die Herstellung eines Preises, wenn aufgerufen aufrufen. Direct Dealing bietet mehr Handel Diskretion, verglichen mit dem Handel auf dem Broker-Markt. Manchmal profitieren Händler von dieser Eigenschaft. Direkte Geschäfte verwendet werden, um meist am Telefon durchgeführt werden. Handelsfehler waren schwer zu beweisen und noch schwieriger zu begleichen. Um die Verkehrssicherheit zu erhöhen, tappten die meisten Banken die Telefonleitungen, auf denen der Handel durchgeführt wurde. Diese Maßnahme war bei der Erfassung aller Transaktionsdetails hilfreich und ermöglichte es den Händlern, die Verantwortung für Fehler fair zuzuordnen. Aber Tonbandgeräte konnten keine Handelsfehler verhindern. Der direkte Handel wurde in der Mitte der 1980er Jahre durch die Einführung von Handelssystemen ewig verändert. Dealingsysteme Dealingsysteme sind Online-Computer, die die beitragenden Banken weltweit auf einer One-on-One-Basis verknüpfen. Die Leistungsfähigkeit von Handelssystemen ist durch Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und Sicherheit gekennzeichnet. Der Zugriff auf eine Bank über ein Handelssystem ist viel schneller als ein Telefonat. Händlersysteme werden kontinuierlich weiterentwickelt, um den Händlern maximale Funktionalität zu bieten: Handel. Die Software ist sehr zuverlässig bei der Abholung der großen Zahl der Wechselkurse und die Standard-Wert-Daten. Darüber hinaus ist es extrem präzise und schnell in Kontakt mit anderen Parteien, Umschalten zwischen Konversationen und den Zugriff auf die Datenbank. Der Händler ist in ständigem visuellem Kontakt mit den Informationen, die auf dem Monitor ausgetauscht werden. Es ist leichter zu sehen als diese Informationen hören, vor allem beim Umschalten zwischen Konversationen. Die meisten Banken verwenden eine Kombination von Brokern und direkte Umgang Systeme. Beide Ansätze erreichen die gleichen Banken, aber nicht die gleichen Parteien, weil Unternehmen, zum Beispiel, können nicht auf dem Broker-Markt. Trader entwickeln persönliche Beziehungen mit Brokern und Händlern in den Märkten, sondern wählen ihre Trading-Medium auf der Grundlage der Preisqualität, nicht auf persönliche Gefühle. Der Marktanteil zwischen Handelssystemen und Brokern schwankt auf Marktbedingungen. Schnelle Marktbedingungen sind vorteilhaft für den Handel Systeme, während reguläre Marktbedingungen sind vorteilhafter für Broker. Matching-Systeme Anders als Handelssysteme, bei denen der Handel nicht anonym ist und auf einer One-on-One-Basis durchgeführt wird, sind Matching-Systeme anonyme und einzelne Händler befassen sich mit dem Rest des Marktes, ähnlich dem Handel im Broker-Markt. Allerdings gibt es im Gegensatz zum Broker-Markt keine Personen, die die Preise auf den Markt bringen, und die Liquidität kann zeitlich begrenzt sein. Passende Systeme sind auch für den Handel mit kleineren Mengen gut geeignet. Die Umgangssystemeigenschaften von Geschwindigkeit, Zuverlässigkeit und Sicherheit werden in den passenden Systemen repliziert. Darüber hinaus werden Kreditlinien automatisch von den Systemen verwaltet. Traders geben die gesamte Kreditlinie für jede Gegenpartei ein. Wenn die Kreditlinie erreicht ist, verweigert das System automatisch den Handel mit der jeweiligen Partei, indem er Kreditbeschränkungen anzeigt, oder zeigt dem Händler nur den Preis an, der von Banken gemacht wird, die offene Kreditlinien haben. Sobald die Kreditlinie wiederhergestellt ist, erlaubt das System der Bank, wieder zu handeln. Im Interbankenmarkt befassen sich die Händler komplementär mit den Handelssystemen, Matching-Systemen und Brokern. Federal Reserve System of USA and Central Banks of Other G-7 Countries The Federal Reserve System of the USA Like the other central banks, the Federal Reserve of the USA affects the foreign exchange markets in three general areas: 8226 the discount rate 8226 the money market instruments 8226 foreign exchange operations. For the foreign exchange operations most significant are repurchase agreements to sell the same security back at the same price at a predetermined date in the future (usually within 15 days), and at a specific rate of interest. This arrangement amounts to a temporary injection of reserves into the banking system. The impact on the foreign exchange market is that the dollar should weaken. The repurchase agreements may be either customer repos or system repos. Matched sale-purchase agreements are just the opposite of repurchase agreements. When executing a matched sale-purchase agreement, the Fed sells a security for immediate delivery to a dealer or a foreign central bank, with the agreement to buy back the same security at the same price at a predetermined time in the future (generally within 7 days). This arrangement amounts to a temporary drain of reserves. The impact on the foreign exchange market is that the dollar should strengthen. The major central banks are involved in foreign exchange operations in more ways than intervening in the open market. Their operations include payments among central banks or to international agencies. In addition, the Federal Reserve has entered a series of currency swap arrangements with other central banks since 1962. For instance, to help the allied war effort against Iraqs invasion of Kuwait in 1990-1991, payments were executed by the Bundesbank and Bank of Japan to the Federal Reserve. Also, payments to the World bank or the United Nations are executed through central banks. Intervention in the United States foreign exchange markets by the U. S. Treasury and the Federal Reserve is geared toward restoring orderly conditions in the market or influencing the exchange rates. It is not geared toward affecting the reserves. There are two types of foreign exchange interventions: naked intervention and sterilized intervention. Naked intervention, or unsterilized intervention, refers to the sole foreign exchange activity. All that takes place is the intervention itself, in which the Federal Reserve either buys or sells U. S. dollars against a foreign currency. In addition to the impact on the foreign exchange market, there is also a monetary effect on the money supply. If the money supply is impacted, then consequent adjustments must be made in interest rates, in prices, and at all levels of the economy. Therefore, a naked foreign exchange intervention has a long-term effect. Sterilized intervention neutralizes its impact on the money supply. As there are rather few central banks that want the impact of their intervention in the foreign exchange markets to affect all corners of their economy, sterilized interventions have been the tool of choice. This holds true for the Federal Reserve as well. The sterilized intervention involves an additional step to the original currency transaction. This step consists of a sale of government securities that offsets the reserve addition that occurs due to the intervention. It may be easier to visualize it if you think that the central bank will finance the sale of a currency through the sale of a number of government securities. Because a sterilized intervention only generates an impact on the supply and demand of a certain currency, its impact will tend to have a short-to medium-term effect. The Central Banks of the Other G-7 Countries In the wake of World War II, both Germany and Japan were helped to develop new financial systems. Both countries created central banks that were fundamentally similar to the Federal Reserve. Along the line, their scope was customized to their domestic needs and they diverged from their model. The European Central Bank was set up on June 1, 1998 to oversee the ascent of the euro. During the transition to the third stage of economic and monetary union (introduction of the single currency on January 1, 1999), it was responsible for carrying out the Communitys monetary policy. The ECB, which is an independent entity, supervises the activity of individual member European central banks, such as Deutsche Bundesbank, Banque de France, and Ufficio Italiano dei Cambi. The ECBs decision-making bodies run a European System of Central Banks whose task is to manage the money in circulation, conduct foreign exchange operations, hold and manage the Member States official foreign reserves, and promote the smooth operation of payment systems. The ECB is the successor to the European Monetary Institute (EMI). The German central bank, widely known as the Bundesbank, was the model for the ECB. The Bundesbank was a very independent entity, dedicated to a stable currency, low inflation, and a controlled money supply. The hyperinflation that developed in Germany after World War I created a fertile economic and political scenario for the rise of an extremist political party and for the start of World War II. The Bundesbanks chapter obligated it to avoid any such economic chaos. The Bank of Japan has deviated from the Federal Reserve model in terms of independence. Although its Policy Board is still fully in charge of monetary policy, changes are still subject to the approval of the Ministry of Finance (MOF). The BOJ targets the M2 aggregate. On a quarterly basis, the BOJ releases its Tankan economic survey. Tankan is the Japanese equivalent of the American tan book, which presents the state of the economy. The Tankans findings are not automatic triggers of monetary policy changes. Generally, the lack of independence of a central bank signals inflation. This is not the case in Japan, and it is yet another example of how different fiscal or economic policies can have opposite effects in separate environments. The Bank of England may be characterized as a less independent central bank, because the government may overrule its decision. The BOE has not had an easy tenure. Despite the fact that British inflation was high through 1991, reaching double-digit rates in the late 1980s, the Bank of England did a marvelous job of proving to the world that it was able to maneuver the pound into mirroring the Exchange Rate Mechanism. After joining the ERM late in 1990, the BOE was instrumental in keeping the pound within its 6 percent allowed range against the deutsche mark, but the pound had a short stay in the Exchange Rate Mechanism. The divergence between the artificially high interest rates linked to ERM commitments and Britains weak domestic economy triggered a massive sell-off of the pound in September 1992. The Bank of France has joint responsibility, with the Ministry of Finance, to conduct domestic monetary policy. Their main goals are non-inflationary growth and external account equilibrium. France has become a major player in the foreign exchange markets since the ravages of the ERM crisis of July 1993, when the French franc fell victim to the foreign exchange markets. The Bank of Italy is in charge of the monetary policy, financial intermediaries, and foreign exchange. Like the other former European Monetary System central banks, BOIs responsibilities shifted domestically following the ERM crisis. Along with the Bundesbank and Bank of France, the Bank of Italy is now part of the European System of Central Banks (ESCB). The Bank of Canada is an independent central bank that has a tight rein on its currency. Due to its complex economic relations with the United States, the Canadian dollar has a strong connection to the U. S. dollar. The BOC intervenes more frequently than the other G7 central banks to shore up the fluctuations of its Canadian dollar. The central bank changed its intervention policy in 1999 after admitting that its previous mechanical policy, of intervening in increments of only 50 million at a set price based on the previous closing, was not working. 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